ABR控股 （ABR Holdings） 目标价：0.94元 建议：买入 (533)

股海观潮

经营西餐厅Swensen’s的ABR控股于本月10日宣布已达成有条件买卖协议，将所持有的聚焦网络行（Focus Network Agencies）的51％股权脱售给Kingdom Investment Holdings。

聚焦网络行是巧克力零售店The Cocoa Tree的经营者。ABR控股将从此交易中取得1亿元的现金，从中取得8210万元的收益。这项交易还有待股东的批准，公司将考虑是否要在完成交易后向股东派发特别股息。

The Cocoa Tree在购物商场和机场里共有16家分店，而作为樟宜机场最大的巧克力专卖店，公司也从我国入境旅客人数上升以及两个综合度假胜地投入营业获益。

ABR控股的巧克力零售与分销业务在2010财政年里取得1680万元的税前盈利，截至去年6月底的半年里，这块业务的税前盈利同比增长两倍，从430万元增至1250万元。

分析师认为，上述脱售交易将导致ABR控股的增长有所放缓，不过公司的每股账面价值将因此从33.3分增至74.5分。

即使交易最终落实，ABR控股旗下的餐饮品牌还包括Swensen’s、Oishi日本比萨、Tip-Top咖喱卜、Gloria Jean’s咖啡以及小河马（Hippopotamus）等，所占据的餐饮市场还算显著。

（德意志摩根建富证券研究

DMG & Partners Research）

莱佛士医疗 （Raffles Medical Group） 目标价：2.66元 建议：买入 (R01)

股海观潮

　　莱佛士医疗第四季业绩表现符合预期，营收同比增13.9％至7230万元，环比增4.6％；净利同比增10.3％至1650万元，环比增39.9％。它全年营收同比增14.1％至2亿7280万元，比预期少0.5％。它发布派发3分年终股息，使全年股息达4分，收益率因此为1.6％，股息较前年的3.5分高。

　　市场对优质医疗服务需求强劲，其医院和保健服务业务营收分别增加14.6％和10.9％。

　　预料其利润将增加，上海医疗中心的亏损将减少，病人平均支付额也将增加。

　　莱佛士医疗在稳健的扩充着其业务。管理层表示，现有的莱佛士医院到今年4月份将有1万5000平方公尺的新医疗楼面。

　　这将允许集团容纳多15至20个专科诊所。在乌节路的新专科医疗中心，料将在2013年下半年开始启用。

　　华侨银行投资研究预期该集团的医院扩充将在2014年完成，并维持对该股的买入建议，合理价从原本的2.61元上调至2.66元，这仍是根据24倍的2012财年预测本益比。

　　（华侨银行投资研究

OCBC Investment Research）